2026 年以来，端侧 AI 板块整体呈现出“先承压后修复、分化调整”的特征。年初地缘冲突和国际能源价格上行，引发整体科技资产波动，端侧 AI 相关标的市场表现亦受到相关宏观因素影响，市场风险溢价先阶段性抬升后逐步回落。与此同时，上游存储等原材料价格强势上涨，带动下游物联网模组等产品BOM 成本显著抬升，成为抑制板块相关环节估值扩张的主要压制力量。随着2026 年一季报陆续发布，端侧 AI 产业链中以 SoC 芯片为代表环节的部分厂商通过提价降配、拓宽产品矩阵等方式，叠加终端客户因涨价预期增加备货的影响，一季度业绩实现良好增长，而部分环节利润端受原材料涨价影响较为显著，因此股价表现分化有所加剧。5 月底以来，科技板块整体经历了较大调整，端 通信行业半年度投资策略 侧 AI 板块部分标的估值性价比进一步提升。展望后续，随着各环节厂商通过加大备货、向下游传递成本等手段逐步消化原材料涨价影响，叠加地缘冲突趋缓带来市场风险偏好回暖，产业链估值有望逐渐修复。
![满足AI推理需求所需的计算资源规模（以吉瓦计）［9]](https://file.sgpjbg.com/FileUpload1/News/2a923cfb-8dea-43d4-9114-4097f1972f49.png "满足AI推理需求所需的计算资源规模（以吉瓦计）［9]")
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