发改委严格要求长协煤履约率,利好公司成本控制。2024 年 11 月 20 日,国家发展改革委印发《国家发展改革委办公厅关于做好 2025 年电煤中长期合同签订履约工作的通知》,相较去年而言,2025 年长协煤煤炭企业任务量不低于自有资源量的 75%(2024 年为 80%);履约率方面,《通知》要求月度履约率不低于 80%,季度履约率不低于 90%,全年全责是足额履约,最低不得低于 90%(2024 年为全年足额完成履约任务)。从变化来看,充分说明了2025 年我国煤炭市场供需环境的宽松,煤炭均价有望进一步下行。根据公司公告,公司长协煤比例在 70%-80%左右,其余均为市场煤,在当前煤炭市场长协煤履约率保持在较高水平的背景下,公司有望通过充分利用煤价的下行趋势来优化和改善成本。