以旧换新政策带动2024年公交车市场需求大幅回暖。公交需求目前以存量置换为主。受以旧换新政策刺激,公交更新置换需求在 2024 年四季度尤其是 12 月集中释放,2024 年共计销售 3.62 万台,同比增长 40%。2025 年,公交车以旧换新政策加力扩围,提高了新能源城市公交车及动力电池的更新补贴标准(每辆车更新平均补贴的额度为 8 万元,更换动力电池每辆车平均补贴 4.2 万),政策加码预计对公交车销量会有一定的刺激作用。但考虑到现在公交车的新购和置换需求已趋于理性,主要受运力需求影响,预计 2025 年公交车销量增幅有限。