2010-2025年煤电发电量变化
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结构上，煤炭消费约 2/3来自电力部门，因此煤电发电量变化仍是煤炭需求的主要决定变量。根 Ember《2026年全球电力回顾》，2025年全球煤电发电量约 10476 TWh、占比 33.0%，首次降至全球发电量 1/3以下、且为首次被新能源发电量超过（10730 TWh、占比 33.8%）。电力系统虽然继续低碳化转型，但从能源安全和容量保障角度看，煤电仍承担基础负荷、调峰和极端天气保障功能。我们认为尤其在需求快速增长、输配电和储能建设不足的地区，煤电退出速度仍明显慢于新能源装机增长速度。
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