全球市场三足鼎立,安琪海外市占率存在进一步增长空间。目前全球酵母市场乐斯福、安琪酵母、英联马利三家独大。据安琪官网及24年年报,2024年全球CR3超70%,其中,安琪酵母市占率国内第一,全球第二,但海外份额远低于国内。公司在宜昌、柳州等地及俄罗斯、埃及建有16个酵母工厂,酵母系列产品出口170多个国家和地区,总产能超45万吨,全球市占率超20%,规模已居全球第二,但对比国内市场55%的 份额,仍有拔高空间。据览富财经网数据,2021年安琪酵母的酵母及深加工产品于中国/欧洲/美国市占率分别为 55%/13.5%/6%,对标国内,我们认为海外市场渗透率提升的空间更为充足。