比音勒芬店效优于国内同行，但与国际男装奢
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比音勒芬2013-2022年店效持续提升（单位：万元/年）
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同业对比：2021-2023 年比音勒芬直营平均店效约为 376/320/404 万元，优于同行业国产品牌，但国际男装奢侈品牌 2021-2023 年直营平均店效（即DTC 渠道门店店效）分别为 1066/1185/1471 万元，比音勒芬与 ZEGNA 相比还有较大提升空间。我们对标 ZEGNA 进行分析，认为其较高的单店收入主要得益于：1）持续优化渠道，提升门店经营效率；2）优化产品线组合，提升客单价；3）旗下意大利制造奢侈纺织品与制造实验室平台专注生产高质量面料，能够更快地迎合消费者“更年轻、更挑剔”的消费趋势；4）推出联名款，吸引更多潜在新客户（例如 2023 年 ZEGENA 与西班牙足球俱乐部皇家马德里等推出旅行系列）。
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