消费率属于相对指标,如果我们从量价因素拆解来看,中国绝对消费量其实并不低。第一,为剔除不同国家价格、货币汇率等因素影响,按照 IMF 的购买力评价系数估算,2024 年中国最终消费支出约有 21611.3(十亿国际元,下同),约为日本的 5 倍、印度的 2 倍,高于欧盟的 20866.1,仅略低于美国的23834.1。拉长时间来看,2010 年至 2024 年,中国最终消费支出额由占比美国 43%大幅提升至当前的 90%。第二,国内商品、服务价格普遍低于国际平均水平,一方面,中国为制造业生产大国(全球占比在 30%左右),使得中国在全球众多消费品制造中占据主导地位,供应链规模与集群效应持续压低成本;另一方面,在医疗、教育等核心服务领域,与一般发达国家相比,中国政府机构的主导地位使得服务价格被维持在较低水平。此外,当前中国国内内卷加剧、持续低通胀等现状导致价格因素进一步拉低了中国消费真实水平。