2022 年 4 月份全球牛价见顶后开始出现调整,期间由于养殖盈利的缩窄、全球天气导致牧场退化等因素,2023 年全球平均牛价下跌 22%,驱动全球牛存栏进一步下降,虽然 2024年初全球牛价底部回升,但是整体供给端依旧维持收缩态势。截至 2024 年底全球牛期末库存 9.24 亿头,较 2022 年高点下滑 2.1%,而 USDA 预测 2025 年牛存栏下滑 1%,进一步扩大供需缺口。而从消费端来看,近 5 年牛肉消费增长速率(CAGR1.37%)大于供给端增长(CAGR1.05%),全球牛肉价格中枢趋势上行。全球牛肉价格本轮自 2023 年 12 月份开始上涨,截至 2025 年 6 月已经上涨至 6.58 美元/公斤,整体上涨幅度达到 36.2%,而牛肉供给量在未来 2 年依旧呈现下降趋势,新一轮上行周期有望维持至 2027 年以后。