行业投资策略 透明质酸:主打抗初老、填充,行业快速发展,国产品牌市占率提升。根据Frost&Sullivan 数据,2019 年我国合规医疗美容级玻尿酸市场规模达 47.6 亿元(入院价口径),2015-2019 年 CAGR 达 26.2%,行业持续高增长,预计 2024 年终端产品市场规模有望达到 120 亿元。竞争格局方面,国产透明质酸品牌市占率持续提升,前三名本土企业透明质酸市场份额已从 2016 年 20.5%提升至 2019 年的 28.1%,提升明显。其中,爱美客 2016-2019 年市占率分别为 5.7%/7.0%/8.6%/14.0%,在国产品牌