需求预期较弱,欧洲气价延续下跌趋势。截至 12 月 5 日,欧盟国家天然气库存量为 831.67 太瓦时,整体库存水平位于 72.83%,库存水平约为 2020-2024 五年均值的88.1%。供需方面,本周基本面整体保持稳定,气候温和需求侧未出现显著变化,同时全球 LNG 供给非常强劲,本周欧洲气价小幅回落。地缘政治方面,欧盟同意在 2027年底前分阶段逐步停止所有俄罗斯天然气进口,但由于该消息为此前市场预期的更新,对欧洲气价影响较弱。截至 12 月 5 日,ICE NBP 天然气主力期货合约价格环比下跌5.76%,英国 NBP 天然气现货价格 67.80 pence/therm,环比下跌 9.96%;ICE TTF天然气主力期货合约环比下跌 5.38%,荷兰 TTF 天然气现货价格€27.15/MWh,环比下跌 5.57%。