NBV Margin 提升是推动银保 NBV高增的主要原因。从新单保费来看,2024年各上市险企银保渠道的新单保费增速分别为:平安人寿(+8.6%)、人保寿险(-13.3%)、新华保险(-14.3%)、太保寿险(-15.6%)、中国人寿(-26.7%),除平安人寿外,其余公司的银保新单保费均同比承压。从 NBV Margin来看,2024年各上市险企银保渠道的 NBV Margin分别为:平安人寿(24.6%,同比+8.2PCT)、中国人寿(16.2%,同比+10.7PCT)、太保寿险(15.5%,同比+9.9PCT)、人保寿险(13.6%,同比+10.4PCT)、新华保险(10.1%,同比+8.7PCT),各上市险企的银保 NBV Margin显著改善,主要系银保渠道严格执行“报行合一”、产品预定利率下调。