PC 端来看，微软有望在 25 年推出 Windows12，搭载端侧模型，实现 Windows 端 AI 应用落地。目前 windows on x86 仍然是主流操作系统，主要 CPU 厂商为英特尔、AMD。我们认为，随着英特尔 PC 端 CPU 转向外部代工，产品相比 AMD 并无竞争劣势，因此 PC 端 x86 CPU 市场 AMD、英特尔份额变化预计较小。Mac 方面，我们认为苹果具备芯片、系统、模型全部自研的一体化优势，Apple Intelligence 未来也有望在 Mac 端得到应用。建议关注：苹果、AMD、英特尔。
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