己内酰胺-尼龙 6:供需持续改善,“反内卷”有望助力 据隆众资讯,CPL 约 98%用于 PA6 生产,2024 年国内 CPL 表观消费量约 653 万吨,18-24年 CAGR 达 15%,主要得益于 PA6 终端纺服/工程塑料等需求带动,需求增长下近年 CPL扩产亦较多,2024 年产能 695 万吨,18-24 年 CAGR 约 11%。但 2025 年以来 CPL 扩产步入尾声,叠加 PA6 需求增长,我们预计 25E-27E 己内酰胺行业理论开工率分别约94%/98%/98%,供需逐步趋紧,2025 年以来 CPL 行业开工率已在 9 成附近,“反内卷”助力下 CPL 供需有望进一步向好。