MTBE 和烷基化油价差有望进一步扩大。从近年来价格的变化情况来看,MTBE 价差保持扩大趋势,烷基化油价格曲线则不断远离 LPG价格曲线并贴近汽油价格曲线,价差逐步上升。我们认为形成这种趋势的主要原因是,随着 MTBE 和异辛烷在汽油中占比提升,汽油的供需逻辑会对二者价格产生较大影响,而原料 LPG由于下游民用和工业燃烧的消费占比也很大,其自身定价逻辑并不会因汽油价格变化而改变,价格波动相对更小。因此我们认为未来 MTBE 和烷基化油的价格有望更加贴近汽油价格并使得价差进一步扩大,行业利润有望进一步提升。