品牌电商服务行业呈现头部集中态势,营收规模表现为“一超多强”。根据公司招股书,公司代运营业务采用阶梯付费模式,年佣金费率约为8%。若以此费率作为行业平均水平,结合2025年品牌电商服务行业约4822亿元的市场规模,可以粗略推算出2025年品牌电商的营收端体量约为385.7亿元。同时,我们结合艾媒咨询披露的2025年中国品牌电商服务商排行榜Top10中的上市公司,计算得到2025年行业CR6约43.6%。其中,宝尊电商以99.5亿营收(占比约25.8%)稳居行业头部,其他核心玩家包括上海凯诘(4.4%)、若羽臣(2.6%)、丽人丽妆(4.4%)、壹网壹创(2.8%)、青木科技(3.7%)。