液奶消费渗透率较高,宏观和渠道影响下近年销售额有所下滑。目前我国液奶消费量逐步趋于稳定,2023年液奶消费量同比+1.5%至 1650万吨,增速较 21、22 年放缓。从销售额情况来看,据凯度消费者指数中国城市家庭样组数据,2023 年液态乳品销售额同比下滑 1.5%,其中常温乳品销售额为近 5 年来首次出现下滑趋势,低温乳品销售额降幅同比扩大。从影响因素来看,购买频次和单次购买量的负向贡献影响较大;同时乳制品消费渠道趋于多元,作为液奶消费主要渠道的大超市、大卖场在新兴渠道冲击下客流下降影响液奶销售额。但长期来看,消费者需求受消费力和消费习惯双重驱动,我们认为消费者对于乳制品的刚需需求并没有改变,随着消费力持续恢复,液态奶有望回到正常增长轨道。