量价齐升有望带动公司名表较快发展,自有品牌稳步恢复。据贝恩咨询数据显示,2019年中国内地奢侈品市场销售额达到 300 亿欧元,同比增长 26%,成为全球重要增长引擎,占全球个人奢侈品消费总额 35%。公司为作为国内腕表行业龙头,去年以来疫情加速名表行业洗牌,公司自今年起名表业务有望加快开店(2020 年底 200 家左右)、同时优化品牌结构提升客单值(预计客单值长期空间有望接近翻番至 3 万元)。因此,我们认为今年公司的名表业务将迎来量价齐升的局面。自有品牌方面,国内市场消费持续复苏亦将有望带动自有品牌业务回到正常发展通道。