图10益丰药房PS(TTM)近10年波动（截至2026/6/29）
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线下药店行业估值层面也处于相对低位。以益丰药房为例，截至 2026 年6 月 29 日，益丰药房 PE(TTM)、PB(LF)、PS 均处于近 10 年低位，其中 PS 倍数已降至 1X 以下；而其中多家头部药店股息率已接近或超过 4%的区间上沿判断，具备一定防御与修复双重属性。 在行业总量难以重回高增长背景下，估值修复更多依赖于行业出清完成度、利润改善确定性与新增长极兑现程度。因此，头部连锁仍是中长期价值重构的主要承载主体。
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