LTV分析:拥有高质量、忠诚、粘性强的会员体系。毛戈平拥有线上及线下会员忠诚度计划,会员复购率较高。截至 2024年底,公司线上、线下的会员人数达到了 1500万人(21年仅 400万人)。24H1会员人数 1240万人,其中线下会员人数为 420 万人。24 年整体复购率(年度购买 2 次及以上)达到 30.9%,较 23年的 26.8%进一步提升,其中线上、线下渠道的复购率分别为 27.5%、34.9%。根据公司 A股招股书,22年线下会员中,美妆、风尚、白金风尚、至尊风尚会员人数占比分别 92.3%、4.6%、1.8%、1.3%,但收入贡献度分别为 19.65%、25.36%、21.44%、32.92%,高等级会员以更高的人均消费以及更高的复购率(83%~100%),贡献绝大多数收入。