SpaceX核心业务收入(2024-2025年为预测值区间)
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星链有望成为现金牛的估值基础。传统航天提供火箭或者单一零部件,赚取一次性收入,而 SpaceX 完成了从“项目制”到“订阅制”的商业逻辑升级,成为了一家坐拥太空基础设施垄断壁垒的稀缺标的。公司当前核心板块主要为星链及发射业务。2025 年,星链实现大幅增长,连接了超过 460 万新活跃用户,预计实现营收 130-150亿美元,占总收入的 60-65%,成为了公司业务增长的主引擎,其中政府业务占比已达 28%,星链正在成为军用通信下的太空公用事业。星链收入的持续增长意味着SpaceX 首次拥有了规模化、高增长的自循环成熟业务体系,这一突破将有效平滑公司盈利波动,同时夯实其估值的安全边际。
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