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（二）市场需求持续回升，生 从供给端看，2025年四季度制 造业中小企业生产经营有所改善， 从需求端看，国家统计局数据 国家统计局数据显示，2025年11月， 显示，2025年11月我国制造业采 中型企业PMI较为平稳，从10月 购经理指数（PMI）为49.2%，比上 份的48.7上升至11月份的48.9, 但低于去年同期水平。2025年11 月上升0.2个百分点，制造业景气 水平持续改善；其中，11月新订单 月，小型企业PMI生产指数有所回 升，但处于收缩区间，从10月份的 指数为49.2%，比上月上升0.4个 47.1升至11月份的49.1，与去年 同期持平。此外，2025年以来，中、 水平有所改善；新出口订单指数和 进口指数分别为47.6%和47%，比 小型企业 PMI指数均处于收缩区间， 中小企业生产经营仍承压，尚需着 上月上升1.7和0.2个百分点，进 力缓解。 续改善。
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