竞争格局:强者恒强,马太效应。从行业竞争格局来看,我们认为:1、门店是零售品牌商触达消费者的关键资源,从门店分布来看,现制茶饮的门店的集中度较为分散。根据窄门餐眼数据,截止到 2025 年 9 月 15 日,现制茶饮行业约有 42.72 万家店,其中门店数量居首的是蜜雪冰城,门店数量为 4.13 万家,市占率仅有 9.68%,其次是古茗,门店数量为 1.19 万家,市占率为 2.78%,第三是沪上阿姨,门店数量 8822 家,市占率为 2.07%。2、消费者端,终端零售额一超多强,蜜雪集团凭借性价比在出杯量中一家独大。如果按照现制茶饮的饮品出杯量来看,2023 年蜜雪冰城的出杯量达到 66 亿杯,市占率 49.6%,第二名、第三名的市占率为9%、7.5%。由于蜜雪冰城产品价格带明显低于竞品,主要定位于 2-9 元,因此终端零售额的市占率为 20.2%,第二名、第三名的市占率为 9.1%、8%。