3)FY2022-2026 年:南旋 FY2022-FY2026 收入 CAGR 为 -0.4%,同期申洲国际/晶苑国际收入 CAGR 分别为 4.1%/3.0%。从最新年度看,南旋 FY2026 收入 46.23 亿港元,同比增长 6.2%;申洲国际、晶苑国际 2025 年收入分别同比增长 10.9%/7.2%。整体看,南旋收入已恢复正增长,相较申洲、晶苑,公司修复斜率偏温和,主要与公司业务集中于针织品类、客户集中度较高,以及上游纱线/面料业务仍处协同爬坡阶段有关。后续若越南中部产能利用率继续提升、面料及纱线配套效率改善,公司收入端仍具备继续修复空间。