中大推航空发动机产业链营业收入
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贵州黎阳是四大主机厂中唯一实现营收正增长的公司，2025 年实现营收 69.92 亿元，同比+37.29%，虽然 2024年增速回落，但 2025年营收增速再次回升，我们认为贵州黎阳航发产品在经过 2024 年调整后仍然处于扩张期，从其供应商贵州航亚仍然保持高增长，以及华秦科技在 2025-2026 年陆续披露大额合同，我们推测黎阳公司整体产能布局与产品结构在 2024年进行了阶段性调整，并伴随整体研发生产及熟练度上升，进入了新一轮扩张期。
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