政府补助显著影响公司扣非前后净利润。历史数据来看,2018 年以来每年计入当期损益的政府补助或多或少,占公司归母净利润的比例均在 20%以上,高点的时候超过 50%,因此我们需要关注每年政府补助情况,会对公司净利润产生明显影响。比如,2025Q1 实现归母净利润 1.37 亿元,同比-32.78%;扣非归母净利润 1.15 亿元,同比+31.27%。公司扣非前后归母净利润增速差距显著,主要因为计入当期损益的政府补助的影响,25Q1政府补助仅 0.28 亿元,同比 24Q1 大幅下降 81.49%。所以,若 25 年政府补助延续 Q1趋势,全年计入当期损益的政府补助可能较低,会一定程度上影响公司归母净利润。