BlackRock 在 Circle 生态中扮演着核心资产管理的角色，通过专业资产管理能力优化储备资产配置，为 USDC 提供底层信用支撑。Circle 向 SEC 提交的 S-1 招股说明书披露，双方达成为期四年的战略协议，BlackRock 将管理至少 90%的 USDC 储备资产（不含银行存款部分），这些资产主要配置于其专门设立的“Circle Reserve Fund”。Circle Reserve Fund 是一支依据《1940 年投资公司法》第 2a-7 条注册成立的政府货币市场基金，由BlackRock 负责管理。该基金 99.5%以上的资产投向美国国债及现金类高流动性资产，严格保障 USDC 的 1：1 美元锚定。截至 2025 年 3 月，USDC 流通量超过 600 亿美元，对应等值储备资产。每日披露净值，于 BlackRock 官网可查；托管银行（纽约梅隆银行）独立审计资产持仓。这种配置不仅保障了 USDC 的锚定稳定性，还通过利息收入提升储备收益。储备金产生的利息收入构成 Circle 核心营收（2024 年占比 99%，达 16.61 亿美元），BlackRock 通过专业资产管理能力提升储备金收益效率，同时委托四大会计师事务所执行月度审计，强化透明度。