表 1：公司第一次股权激励实现情况 ........................................................................................................................ 7 表 2：公司第二次股权激励实现情况 ........................................................................................................................ 8 表 3：粉末高温合金研制历程 .................................................................................................................................. 10 表 4：粉末高温合金涡轮盘研制历程 ....................................................................................................................... 11 表 5：中国高温合金各牌号成分及特性 .................................................................................................................. 12 表 6：两种制粉工艺特性比较 .................................................................................................................................. 13 表 7：国际各代次涡轮盘对比 .................................................................................................................................. 14 表 8：产品种类、特性、代表牌号与下游应用 ...................................................................................................... 16 表 9：变形高温合金分类、特点及代表产品 .......................................................................................................... 17 表 10：合金牌号及主要研制单位 ............................................................................................................................ 21 表 11：国内合金牌号及主要用途............................................................................................................................. 21 表 12：合金产品种类与品牌 .................................................................................................................................... 22 表 13：公司产品及应用方向 .................................................................................................................................... 23 表 14：各代发动机涡轮叶片材料对比 .................................................................................................................... 25 表 15：各代单晶高温合金成分 ................................................................................................................................ 27 表 16：高温合金主要产品及应用领域 .................................................................................................................... 31 表 17：中国高温合金主要生产企业及产能 ............................................................................................................ 32 表 18：全球高温合金主要生产企业 ........................................................................................................................ 33 表 19：各代表企业营收及产销量 ............................................................................................................................ 34 表 20：美国军用航空发动机发展和高温合金的应用 ............................................................................................ 35 表 21：美国军用航空发动机发展和高温合金的应用 ............................................................................................ 37 表 22：美国军用航空发动机发展和高温合金的应用 ............................................................................................ 39 表 23：2019 年德凯公司平度产业基地建成产业结构 ........................................................................................... 43 表 24：2018 年-2022 年德凯公司总营业收入占比 ................................................................................................. 43 表 25：铝材加工方式和应用 .................................................................................................................................... 47 表 26：飞机常用铝合金 ............................................................................................................................................ 49 表 27：盈利预测 ........................................................................................................................................................ 53 1.1 历史沿革 北京钢研高纳科技股份有限公司于 2002 年 11 月 8 日成立， 2009 年 12 月在深圳证券交易所创业板上市。钢研高纳由钢铁研究总院的高温材料研究所和粉末冶金研究室合并组建而成，是中国“先进高温材料”技术的引导者和产业升级的推动者。公司是国内航空航天用高温合金重要的生产基地，国内电力工业用高温合金的重要供应商，从事航空航天材料中高温合金材料的研发、生产和销售。公司目前是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一，拥有年生产超千吨航空航天用高温合金母合金的能力以及航天发动机用精铸件的能力，在变形高温合金盘锻件和汽轮机叶片防护片等方面具有先进的生产技术，具有制造先进航空发动机亟需的粉末高温合金和 ODS 合金的生产技术和能力。公司产品定位在高端和新型高温合金领域，面向的客户也是以航空航天发动机装备制造企业和大型的发电设备企业集团为主，同时也向冶金、化工、玻璃制造等领域的企业销售用于高温环境下的热端部件。