在 Meta 和包括 Rokid、Xreal、INMO 在内的中国初创 AR 企业逐步打开市场需求，推进培育上游产业链方案的同时，我们看到国内外互联网和手机品牌厂商也正积极完成 AR 眼镜和智能眼镜的产品布局。我们认为，2025 年有望成为各大品牌 AR 眼镜和 AI 智能眼镜密集发布的时期。百度在今年 11 月首次发布了“小度 AI 眼镜”，并称该产品为全球首款搭载中文大语言模型的原生 AI 眼镜，有望成为国内对标 Meta Ray-Ban 智能眼镜的产品，具有拍照录像、边走边问、试听翻译、语音备忘等功能，预计将在明年上半年上市发售。根据产业链调查，小米也有望在 2025 年推出一款 AI 智能眼镜，搭载 AI 语音助手功能、摄像头和智能音频功能，与小米手机和 AIoT 产品组合形成协同。在海外市场方面，我们看好在2025 年 1 月的三星在 Galaxy Unpacked 活动中即将展示的与谷歌、高通等公司合作研发的AR 眼镜产品，并关注后续这款产品在全球发售后的市场反响。我们认为，手机品牌厂商及互联网厂商积极切入 AR 及 AI 眼镜赛道，有助于在产品定义、硬件技术、生态建设、交互方式、AI 融合等方面进一步促进 AR/AI 眼镜行业发展，带动新一轮消费电子板块投资机遇。