交换芯片领域,我们认为随着白盒厂商如 Arista、天弘、智邦等厂商在数据以太网交换机市场快速增长,有望带动商用芯片需求快速增长,博通、Marvell 等商用芯片厂商有望充分受益。目前博通在以太网商用交换芯片市场具备较大市占率,根据 Khaveen Investments测算,按销售额看,22 年博通在全球以太网商用交换芯片的市占率达到 70%,主要竞争对手为英伟达和 Marvell。根据博通 24 年 6 月业绩会,博通预计在 25 年底推出下一代交换芯片 Tomahawk6,速度达到 100T。