2025年啤酒板块（A股）营收回升
2026-05-06 08:15:04
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盈利韧性较强，量价回升值得期待。A 股啤酒板块 2025 年实现收入 698 亿元、同比增长 2%，实现净利润 85 亿元、同比增长 17%，其中青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒营收均实现中低单位数增长，港股华润啤酒持平，销量同比增长均在 1-2%，吨价方面青岛啤酒、华润啤酒同比微降 1%左右，燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒同比微增 0-2%，2025 年行业景气整体呈现前高后低，受消费环境尤其是餐饮渠道偏弱影响，增速环比有所走弱，但成本红利兑现叠加竞争格局稳定，盈利能力持续提升。A 股啤酒板块2026Q1 实现收入 203 亿元、同比+1%，2026Q1 实现归母净利润 27 亿元，同比增长 6%，其中青岛啤酒销量同比-2.6%、吨营收同比+1.1%，燕京啤酒销量同比+4.5%、吨营收同比+2.4%，重庆啤酒销量+0.3%、吨价同比-0.2%，珠江啤酒销量同比+1.0%、吨营收同比+4.8%，行业结构升级趋势持续带动吨价端呈现复苏趋势，2026 年餐饮场景有望逐步触底修复，行业稳健增长韧性有望延续。
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