图表218年国标切换期间,雅迪、爱玛收入表现
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18 国标实施前后头部企业收入表现各异。我们发现在 18 版国标正式实施前后,爱玛并未出现明显的需求波动,2019H1 和 2019H2 收入增速较为接近。而雅迪在 18 版新国标正式实施后,收入增速快速提升。我们认为主要因为国标实施前政策环境不明朗,雅迪策略较为保守,主动降低工厂和渠道的库存。
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