中邮证券农林牧渔周报指出，白羽鸡产业链价格上涨告一段落。烟台白羽肉鸡鸡苗价格上周止涨转跌至2.90元/羽，较前周跌0.35元/羽；肉毛鸡价格环比下行4.0%至3.62元/斤。春节补栏行情接近尾声、养殖户对高苗价抵触是主因。2024年白鸡祖代更新量150.07万套同比增长17.25%，产业链上下游供给充足，国产育种加速发展带来结构性机会。
白羽鸡苗价止涨转跌，春节补栏行情接近尾声
上周烟台白羽肉鸡鸡苗价格止涨转跌至2.90元/羽，较前周跌0.35元/羽，平均单羽盈利仅0.2元。肉毛鸡价格亦环比下行4.0%至3.62元/斤。自2月底以来持续近一个半月的价格上涨告停，核心原因有二：一是春节后补栏行情接近尾声，养殖端补栏需求自然回落；二是低肉价下养殖户对高苗价产生明显抵触，补栏意愿下降。鸡苗盈利大幅收窄至接近盈亏平衡点，反映产业链利润分配正在从上游种苗环节向下游转移。
白鸡供给充足，2024年祖代更新量同比增17.25%
2024年白羽肉鸡祖代更新量达150.07万套，同比增长17.25%，供给端呈宽松态势。虽然2025年1-2月海外引种出现阶段性断档，但当前已有所恢复，对行业整体影响有限。祖代、父母代存栏仍处于高位，产业链上游供给充足。25年白鸡产业链上下游均呈现供给充裕特征，行业系统性机会或较少。但上游引种仍存不确定性，且国产育种体系的快速发展，将给行业带来一些结构性变化。
国产育种加速发展，关注结构性机会
白羽肉鸡国产育种正迎来重要发展窗口期。随着国家对种业自主可控战略的持续推进，国产白羽肉鸡品种市场认可度和占有率有望逐步提升。在海外引种存在不确定性的背景下，国产育种体系的完善和商业化推广将为产业链企业提供差异化竞争机会。预计在行业供给充足的大背景下，具备自主育种能力的企业将获得更大的发展空间，国产育种相关的种鸡企业、一体化养殖龙头有望受益。
25年白鸡产业链整体供给充足，关注成本与效率竞争
综合来看，2025年白羽肉鸡产业链祖代、父母代、商品代各环节均供给充足，行业系统性价格上涨机会较少。企业之间的竞争将更多聚焦于养殖效率、成本控制和渠道布局。低肉价环境下，养殖端盈利空间收窄，一体化企业的抗风险能力优势凸显。建议关注上游种源安全、养殖效率领先、下游渠道稳定的白鸡产业链龙头企业，以及受益国产育种发展的相关标的。
表3：白羽肉鸡产业链价格与供给跟踪（2025年4月）| 指标 | 当前值 | 环比变化 |
|---|
| 烟台鸡苗价 | 2.90元/羽 | -0.35元/羽 |
| 烟台毛鸡价 | 3.62元/斤 | -4.0% |
| 鸡苗单羽盈利 | 约0.2元 | 大幅收窄 |
| 2024祖代更新量 | 150.07万套 | +17.25% |
