赋予欧委会否决成员国批准交易的权力、绿地投资纳入强制申报、半导体和人工智能纳入敏感行业——2025年欧盟外资审查政策迎来重大调整。中国贸促会研究院《欧盟营商环境报告2025》显示，51.8%的受访中资企业认为未来欧盟市场准入壁垒将进一步提高，55.5%认为2025年外资审查规则较2024年更严格。
欧盟层面政策动向
2025年5月，欧洲议会通过《欧盟外国直接投资审查条例》修订草案，核心变化包括三方面。
权力重构：赋予欧委会禁止特定外商投资交易或施加救济措施的权力。即使交易所在成员国认为某项交易在附加救济措施后不构成风险，只要任一其他成员国或欧委会提出异议，欧委会有权否决或强制施加救济措施。
范围扩大：新增供应链弹性、粮食安全、金融和经济稳定、知识产权保护、非欧盟国家“实施经济胁迫的可能性”等因素。强制申报行业新增数据存储、传输运行技术、海底光纤电缆、大型农场等领域，半导体和人工智能的定义也更宽泛。
绿地投资监管：对涉及敏感行业或投资额超2.5亿欧元的绿地投资实施强制申报，前提是外国投资者与外国政府存在关联、受到制裁或此前曾被作出不利审查决定。调查显示，51.8%的受访中资企业认为未来欧盟市场准入壁垒将进一步提高。
成员国层面审查机制变化
截至2025年底，除塞浦路斯外，其他26个欧盟成员国均已设立外商投资审查机制。2025年以来，西班牙、希腊、匈牙利等成员国新建或调整了审查机制。
西班牙：颁布第1/2025号法令，将欧盟及EFTA投资者外资审查预先授权要求延长至2026年底，此后相关投资将不再需要预先授权。
希腊：颁布第5202/2025号法律，确立国家层面FDI审查制度。敏感行业持股25%以上、高度敏感行业持股10%以上即需审查，违规可处最高10万欧元罚款或投资价值两倍罚款。
匈牙利：颁布163/2025号政府令，将审查期限从30个工作日延长至45个工作日，最长可延长三次（每次最多30个工作日），并规定对阻止的交易政府具有法定优先购买权。
荷兰安世半导体事件
2025年9月30日，荷兰政府发布行政令，要求闻泰科技旗下安世半导体全球30个主体冻结资产、知识产权及人事调整权限一年。10月7日，阿姆斯特丹上诉法院裁决暂停中方CEO职务，将闻泰所持99%股权交由第三方托管。
荷兰相关法院公开文件显示，荷美双方曾就穿透规则进行沟通协调，美方向荷方提出更换安世半导体中方CEO及调整治理结构等要求。
对中资企业的影响
调查显示，55.5%的受访中资企业认为2025年欧盟外资审查规则较2024年更严格。65.1%认为欧盟外资审查增加投资风险和经营不确定性，56.6%认为影响在欧供应链布局，52.4%认为增加投资经营成本。60.2%认为审查程序冗长、范围过大，51.8%认为审查结果认定主观性较强，50.6%认为审查透明度有待提升。
