经过年底房企加力推盘促销和集中网签备案后，2025年首周新房成交如期回落。国盛证券最新周报显示，本周30城新房成交188.7万方，环比下降44.7%，同比提升6.8%。一线城市同比+36.1%展现韧性，但二线城市受武汉（-75.9%）、苏州（-87.3%）拖累同比-17.3%。年初至今累计同比+40.3%，整体量能靠拢2024年初水平。国盛证券认为，当前成交回落实为正常季节性波动，政策托底之下2025年市场有望在波动中逐步企稳。
总量层面——集中备案后回归季节性低位
本周30城新房成交188.7万方，环比下降44.7%，同比提升6.8%。12月底房企集中推盘和网签备案形成的成交高峰已过，元旦后首周成交回归正常季节性水平。1月累计成交269.8万方，同比+5.1%，虽较12月明显回落，但同比仍维持正增长。
从4周移动平均线看，2025年初新房成交水平高于2024年同期，但低于2023年同期，反映市场处于温和复苏通道但弹性有限。春节前市场通常处于季节性低位，当前成交波动为正常现象。
分能级——一线强、二线弱、三线稳
一线城市本周成交63.9万方，环比-23.8%，同比+36.1%。深圳同比+157.8%、广州+115.5%维持高增，北京（+9.7%）、上海（-11.8%）表现相对平稳。一线城市在政策宽松和需求支撑下，成交韧性明显优于其他能级。
二线城市本周成交76.8万方，环比-57.4%，同比-17.3%。武汉环比-75.9%、苏州环比-87.3%降幅明显，对样本二线城市整体有较大拖累。成都环比-9.6%相对稳定，济南同比+17.0%逆势增长。
三线城市本周成交48.0万方，环比-37.5%，同比+30.5%。温州同比+114.4%、芜湖+266.1%表现亮眼，低能级城市在返乡置业预期下同比维持正增长。
30城新房成交分能级数据| 能级 | 本周成交（万方） | 环比 | 同比 | 1月累计同比 |
|---|
| 一线城市 | 63.9 | -23.8% | +36.1% | +54.0% |
| 二线城市 | 76.8 | -57.4% | -17.3% | -21.7% |
| 三线城市 | 48.0 | -37.5% | +30.5% | +30.2% |
| 合计 | 188.7 | -44.7% | +6.8% | +5.1% |
年初至今累计——一线城市领跑
2025年前2周30城累计成交529.7万方，同比+40.3%。一线城市累计147.6万方，同比+72.2%（北京+24.9%、上海+33.4%、广州+141.4%、深圳+216.7%），深圳受政策利好及低基数影响同比增幅最大。二线城市累计257.1万方，同比+16.1%；三线城市124.9万方，同比+78.1%。一线城市和部分三线城市成为年初成交的主要支撑。
后市展望——春节后排产或成关键催化剂
国盛证券认为，当前新房成交回落实为正常季节性波动。1月为传统淡季，叠加春节错位因素，短期成交数据参考意义有限。春节后房企推盘节奏、政策落地效果将是判断2025年市场走向的关键窗口。一线城市和强二线城市在政策持续宽松和需求韧性支撑下，有望在Q2迎来成交复苏。建议关注政策催化与基本面改善共振带来的板块机会。
