2025年1月中旬，随着春节临近及海外原油价格上涨的输入效应，国内生产资料价格呈现结构性分化。国信证券价格多维跟踪体系显示，50种流通领域重要生产资料中23种价格上涨，汽油、柴油连续三期上行涨幅超5%，化工品硫酸同比暴涨94.5%领涨全市场。有色金属表现亮眼，黄金同比+33.0%、锌锭+15.2%。本文基于最新旬度数据与产业链价格指标，对大宗商品价格趋势进行全景式追踪。
流通领域生产资料价格总览——23涨19跌8平
2025年1月中旬，50种流通领域重要生产资料中，23种价格上涨，19种下降，8种持平。随春节临近，春运需求激增叠加海外原油价格上涨因素输入，汽油、柴油连续三期上行，较上旬涨幅超5%。尽管屠宰量有所增加，但终端需求增速有限，外三元生猪价格较上旬下降3.1%至15600元/吨。化工产品价格呈现分化，硫酸价格环比小幅回落但仍处历史高位。
同比变化——硫酸+94.5%领涨，煤炭钢铁承压
从同比数据看，化工相关主要产品价格涨跌互现。硫酸（98%）同比上涨94.5%，主要受益于出口量增加；锌锭同比+15.2%、电解铜+11.3%、天然橡胶+29.6%。煤炭、钢铁、农业相关产品多数同比下行，普通混煤（Q4500）同比-16.9%、角钢（5）-15.4%、小麦（国标三等）-16.4%。其中煤炭降幅有所收窄，无烟煤（2号洗中块）同比-1.5%接近持平。焦炭（准一级冶金焦）同比-31.8%，为跌幅最大的煤化工产品。
环比变化——汽油涨超10%，尿素大跌7.6%
1月中旬较上旬变化率超1%且回暖的产品中，汽油95（+10.1%）、汽油92（+10.4%）、柴油0（+4.6%），受春运需求及国际油价传导双重推动。涤纶长丝（POY150D/48F）较上旬+6.3%，受成本端PTA价格支撑。尿素（小颗粒）较上旬-7.6%，农业需求淡季叠加供给充裕，价格持续走弱。液化天然气环比-1.4%，冬季需求高峰已过，气价逐步回落。
产业链视角——上游能源金属涨，下游消费品跌
近一月上游行业中能源、金属价格整体上涨，OPEC减产以及美对俄出口制裁下供给约束推动WTI原油期货结算价持续上行，1月21日同比+3.3%。海外避险情绪催化贵金属行情，黄金同比+33.0%、锌+16.7%、白银+31.3%、锡+17.8%。中游行业价格整体震荡，波罗的海干散货指数（BDI）同比-38.3%，主要归因于季节性因素。下游行业价格普跌，城市二手房出售挂牌价指数同比-10.0%、中药材价格指数（综合200）同比-8.9%。山东蔬菜批发价格指数同比-11.8%，但环比+9.61%，节前消费需求拉动。
