中诚信国际2025年光伏制造行业展望报告指出，面对产能过剩挑战，2024年以来光伏企业通过降低开工率、延缓项目投产时间等措施推动产能出清。前10个月光伏行业投产/开工/规划项目数量同比下降超75%，多晶硅开工率不足50%。本文基于中诚信国际研报，深入分析光伏制造行业的产能出清进程与竞争格局演变。
开工率全面下行——各环节降至历史低位
多晶硅环节，截至2024年11月末，几乎全部多晶硅企业都处于检修或降负荷状态，在产企业已不足10家，12月月内有1家恢复部分产能、1家继续爬坡，但静态测算开工率不足50%。硅片环节，2024年11月国内硅片产量41.47GW环比下降4.91%，两大硅片企业开工率降至45%和50%，一体化企业50%-60%，其余企业45%-50%。
电池片环节，一体化厂家TOPCon产能提升，专业化电池厂家大部分减产为主，电池片库存在20-30天。组件环节，1-10月累计产量约430GW，组件库存维持在1-1.5个月，12月组件行业开工率降至44.2%，预计2025年1月进一步降至35.95%。
项目大规模终止延期——扩产热潮降温
中国光伏行业协会数据显示，2024年前10个月光伏行业投产/开工/规划项目数量同比下降超75%，大量跨界企业暂停投资光伏项目。亿晶光电滁州10GW TOPCon电池项目滞后；通威股份内蒙古包头20万吨高纯晶硅项目延后；大全能源启动新疆及内蒙古产线检修减产。
隆基绿能芜湖15GW单晶组件项目投产日期由2024年12月延期至2026年6月；晶澳科技包头三期20GW拉晶切片项目建设完成期延长至2025年6月；中来股份终止20万吨工业硅及10万吨高纯多晶硅项目；聆达股份终止铜陵20GW高效光伏电池片项目；海复新材终止滁州15GW N型电池及3GW组件项目。扩产热潮显著降温。
头部企业减产控产——供给侧改革序幕开启
2024年12月24日，头部硅料企业通威股份和大全能源分别公告将逐步对多晶硅产能进行阶段性有序减产控产。由于硅料投资大、扩产周期长，由硅料去产能为行业供给侧改革开启序幕。硅料行业CR4超70%，通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源合计份额超70%。
硅片市场呈“双寡头”格局，TCL中环和隆基绿能合计产能占近40%。N型硅片占比提升至24.7%，龙头企业加速布局大尺寸、薄片化及N型硅片。头部企业可凭借新技术在耗电量方面占据优势，成本明显低于二线企业，在产品价格长期低迷的情况下优势更加凸显。预计头部厂家市占率将继续提高，二线企业面临淘汰。
政策引导行业健康发展——自律公约与规范条件
2024年10月，中国光伏行业协会举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会，引导企业有序竞争，呼吁组件招标价格不低于最低成本底线0.68元/W。11月，工信部出台《光伏制造行业规范条件（2024年本）》，引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量。
上述政策有助于优化光伏制造产业发展环境，我国光伏制造行业仍有望实现高质量成长。但需要注意的是，后期新增产能的投产节奏及复产情况将依据市场情况进行调节，存在一定不确定性。产能出清需要较长时间，2025年内供需失衡的调整程度有限。
光伏产能出清关键信号| 指标 | 数据 | 状态 |
|---|
| 光伏项目数量变化 | 前10月同比下降超75% | 扩产急剧降温 |
| 多晶硅开工率 | 不足50% | 历史低位 |
| 硅片开工率 | 45%-60% | 持续下行 |
| 组件开工率 | 35.95%（25年1月E） | 历史低位 |
| 硅料CR4 | 超70% | 高度集中 |
