浙商证券发布彩电行业MiniLED渗透率趋势报告。2024年以旧换新国补政策对一级能效产品给予额外补贴，中高端彩电品类受益明显，MiniLED电视渗透率迎来爆发式增长。双11期间线上MiniLED零售量份额达38.7%，全年预计突破12%。MiniLED技术成熟叠加规模化生产实现成本下探，国补进一步拉近与普通LCD的价差，MiniLED正成为彩电行业确定性升级方向。
国补加速MiniLED渗透率爆发，双11达38.7%
2024年以旧换新国补政策对一级能效产品额外补贴5%，中高端彩电品类获得更多补贴，与普通LCD电视的价差进一步收敛，推动MiniLED渗透率大幅提升。根据奥维云网数据，2024年前三季度MiniLED电视销量渗透率突破10%，销售量同比翻4.4倍。
9月单月MiniLED电视销量渗透率达29%，双11促销期间线上MiniLED市场零售量份额达38.7%，预计2024年全年国内MiniLED渗透率将达到12%。2024年也成为MiniLED背光TV出货量首次超越OLED的关键转折年，技术路线格局发生重要变化。
MiniLED降本路径清晰，性价比优势持续凸显
MiniLED降本主要通过国产化、新材料应用、生产标准化等方式实现。芯片方面，通过增加DBR结构、采用高压芯片方案实现降本；PCB板从整板状优化为鱼骨型再到灯条形，面积减少、单板利用率提升、良率改善；驱动IC方面，随着显芯科技/华源智信等国产厂商突破AM驱动芯片，业内从PM驱动转向国产AM驱动，带来显著降本空间。
伴随MiniLED技术成熟和规模化生产实现，产品成本进一步降低。当MiniLED产品与普通LCD价差收窄至消费者可接受范围时，渗透率有望从当前的12%向更高水平跃升。
TCL MiniLED产品力领先，充分享受渗透率提升红利
在MiniLED领域，TCL早在2016年就坚定选择了MiniLED作为确定性的新技术演进方向。公司拥有全球最领先的MiniLED显示核心技术体系，涵盖12大领域48项核心技术470项专利。2024年12月TCL以万象分区、量子点Pro 2025、伏羲AI大模型等技术刷新MiniLED技术天花板。
2024年TCL共发布7大系列新产品，天猫旗舰店上新62款，远超三星的37款，创新速度明显更快。从价格带分布看，TCL 38%的产品位于3000-7000元区间，在MiniLED中高端市场布局完善。国补政策下MiniLED渗透率快速提升的行业贝塔中，TCL产品力领先，成为最核心受益品牌之一。
大屏化+MiniLED双重驱动，行业均价向上
国补政策不仅推动了MiniLED渗透率提升，还加速了大屏化趋势。2024年双11期间，75寸电视零售量份额高达30.5%，75寸及以上电视零售量和额同比均提升20%以上，销量份额超50%。大屏化趋势与MiniLED技术深度绑定——大尺寸电视更需要MiniLED的高分区背光来保证画质均匀性。
双重驱动下，彩电行业均价有望持续向上。国补政策对中高端产品的倾斜，叠加TCL等头部品牌持续产品升级，彩电行业正从“价格战”转向“价值战”，行业竞争格局持续改善，品牌盈利能力有望稳步提升。
