摩托车及其他是26Q2汽车行业中唯一获得公募基金超配的子板块。配置比例为0.37%，超配0.19个百分点，在各子板块中一枝独秀。春风动力以99只重仓基金、47亿元持股市值双双位居汽车板块第一，成为机构在摩托车及其他板块配置的核心标的。广发证券指出，摩托车及其他板块的持续超配反映了机构对两轮车、全地形车等消费升级和出海赛道的长期看好。本报告基于广发证券2026年7月发布的《26年2季度末公募基金低配汽车行业1.34pct》，深入分析摩托车及其他超配。
摩托车及其他超配总览
26Q2末，摩托车及其他行业配置比例为0.37%，环比下降0.19个百分点。虽然环比有所回落，但仍是汽车行业中配置比例最高的子板块。摩托车及其他自由流通市值占比为0.19%，超配0.19个百分点，是汽车行业中唯一超配的子板块。从历史趋势看，摩托车及其他自23年以来持续处于超配状态，主要受春风动力、九号公司等个股带动。当前0.37%的配置比例虽从25Q4-26Q1的高位有所回落，但仍处于历史较高水平。
春风动力——机构持仓的“顶流”
春风动力在26Q2末以99只重仓基金位居汽车板块第一，环比26Q1的79只大幅增加20只。持股总市值达47.3亿元，同样位居汽车板块第一，环比26Q1的33.9亿元增加13.4亿元，是26Q2持股市值增加最多的汽车个股。春风动力在汽车行业1.94%的总配置比例中占据了约0.12个百分点，是机构在摩托车及其他板块配置的核心标的。机构对春风动力的持续增持反映了对公司两轮车出海、大排量消费升级逻辑的高度认可。
九号公司与涛涛车业——板块配置的第二梯队
九号公司-WD以50只重仓基金位列汽车板块第7，持股总市值27.3亿元位列第5，但26Q2持仓市值环比减少17.1亿元，显示机构对九号公司的配置有所调整。涛涛车业以54只重仓基金位列第6，持股市值8.2亿元，环比增加3.0亿元。两股共同构成了摩托车及其他板块的第二梯队配置，与春风动力形成差异化布局——九号公司聚焦智能短交通，涛涛车业聚焦全地形车和电动车出海。
超配逻辑与投资含义
摩托车及其他板块持续超配，核心逻辑在于：其一，消费升级趋势下，大排量摩托车、全地形车等高端产品需求持续增长；其二，中国品牌在海外市场的竞争力不断提升，春风动力、涛涛车业等企业的出海成效显著；其三，九号公司等在智能短交通领域的创新产品打开了新的成长空间。广发证券认为，摩托车及其他板块的超配反映了机构对消费升级和出海赛道的长期看好，建议关注春风动力、涛涛车业、九号公司等核心标的的配置机会。
表：26Q2末摩托车及其他板块重点个股| 个股 | 重仓基金数 | 持股市值（亿元） | 持股市值环比（亿元） | 板块内定位 |
|---|
| 春风动力 | 99 | 47 | +13.4 | 核心龙头 |
| 九号公司-WD | 50 | 27 | -17.1 | 第二梯队 |
| 涛涛车业 | 54 | 8 | +3.0 | 第二梯队 |
| 隆鑫通用 | 22 | 4 | -2.8 | 第三梯队 |
