钠电池产业化正迎来新的发展机遇。国海证券研究报告显示，2024年10月宁德时代推出骁遥超级增混电池，采用锂钠混搭方案，钠电池应用从降本降效逻辑转为平价提效逻辑。海辰储能发布首款电力储能专用钠离子电池，聚阴离子路线循环超20000次。动力端微型车及两轮车已形成较为全面配套，储能端百MWh级别项目积累，产业化路径趋于多元化。
宁德时代骁遥：钠电池应用逻辑重塑
2024年10月宁德时代推出骁遥超级增混电池，采用锂钠混搭方案，钠电池产业化应用再次引发市场关注。
钠离子电池在骁遥方案中实现三大创新：1）依托AB电池系统集成技术，将钠离子电池与锂离子电池混搭串联集成，低温续航提升5%。2）将钠离子电池作为AB电池系统SOC监测标尺，辅助标定锂离子电池电量，系统控制精度提升30%，纯电续航额外增加10km以上。3）开发全温域电量精准计算BMS技术，全天候场景下对不同化学体系针对性分区管理。
通过锂钠混搭方案，钠离子电池应用从此前单纯的降本降效逻辑转为了平价提效逻辑。龙头示范效应有望形成规模化量产降本良性循环。2024年11月宁德时代首席科学家吴凯表示，第二代钠离子电池已研发完成，能量密度目标提升至200Wh/kg以上，可在零下40度严寒环境中正常放电，性能持续升级。
图表：钠电池在动力及储能领域应用进展| 应用领域 | 代表企业 | 配套车型/项目 |
|---|
| 微型车 | 宁德时代、孚能科技、中科海钠 | 奇瑞QQ冰淇淋、江铃易至EV3、江淮钇为花仙子 |
| 电动两轮车 | 中科海钠、华宇钠电、众钠能源 | 新日、雅迪、爱玛系列 |
| 储能 | 大唐、国电投、弗迪电池 | 湖北200MWh、山东4MWh等项目 |
聚阴离子路线突破，储能应用空间打开
2024年聚阴离子路线钠电池产业化同样取得突破。12月海辰储能在第二届生态日发布首款电力储能专用钠离子电池αCell N162Ah，采用聚阴离子（磷酸焦磷酸铁钠正极搭配硬碳负极）路线。
性能方面，25℃、1P功率条件下充放电循环4000次容量保持率高达94.2%，预测至70%SOH时循环寿命超20000次。高温循环稳定性显著提升，45℃循环4000次容量保持率高达92.5%。海辰储能表示，历经3年多研发，在电池材料、电极配方设计及电芯设计等方面进行了全方位优化，预计2025年四季度αCell N162Ah将实现GWh量产。
材料端同样出现积极反馈。2024年12月中伟股份宣布与振华新材联合斩获1000吨钠电材料订单，实现千吨级钠电材料订单，且为聚阴离子路线。钠电产业化路径趋于多元化，多场景、多龙头推动应用的背景下，未来应用空间广阔。根据GGII预测，2030年钠电池使用量有望实现30GWh以上，相较当前存量存在十倍增长空间。
钠电产业化的多种路径与龙头卡位
钠电池产业化正从单一路线走向多元发展：
层状氧化物路线：宁德时代第二代钠离子电池能量密度目标200Wh/kg以上，可在零下40度工作，龙头驱动下产业化进程持续推进。中科海钠在微型车和两轮车领域形成较全面配套。
聚阴离子路线：海辰储能推动储能端产业化，2025年Q4有望GWh量产。振华新材在聚阴离子正极材料卡位优势明显。
硬碳负极：元力股份持续布局钠电硬碳负极，GGII预测钠电负极市场空间随电池用量同步增长。
投资建议：基本面稳健、受益于新技术产业化的材料厂商：持续布局钠电硬碳负极的【元力股份】、钠电正极卡位优势明显的【振华新材】。钠电池2025年有望迎来规模化量产的拐点，提前布局的龙头厂商具备先发优势。
投资建议：钠电产业化核心标的
基本面稳健、受益于新技术产业化的电池龙头及材料厂商：持续布局钠电硬碳负极的【元力股份】、钠电正极卡位优势明显的【振华新材】。钠电池产业化在龙头企业示范效应下有望加速，2030年30GWh以上用量目标提供长期成长空间。
