华创证券报告指出，明阳智能在漂浮式风电领域研发商业化进程领先全球。公司先后投运“三峡引领号”（2021年）、“海油观测号”（2023年）及“明阳天成号”（2024年），其中“明阳天成号”为全球单体容量最大的漂浮式风电平台（16.6MW）。2024年公司签约欧洲漂浮式海风订单达8.8GW（意大利2.8GW+英国6GW），预计2025年起陆续交付。中国深远海风电资源开发加速，漂浮式风电有望成为下一阶段海风增长的核心引擎。
2026漂浮式风电技术路线：深远海开发的必然选择
随着近海风电资源逐渐开发饱和，深远海风电成为海风下一阶段增长的核心方向。水深超过50米后，固定式基础成本急剧上升，漂浮式基础成为经济可行的解决方案。漂浮式风电平台通过浮式基础（半潜式、单柱式、张力腿式等）将风机固定于深海，适用于60米以上水深海域。据GWEC预测，全球漂浮式风电装机将在2030年后进入快速增长期。欧洲是漂浮式风电的先行市场——英国、意大利、法国、挪威等国规划了大量漂浮式海风项目，中国南海（广东、海南）同样具备广阔的深远海风电资源。
明阳智能漂浮式平台：从5.5MW到16.6MW的三级跳
明阳智能在漂浮式风电领域实现了从技术验证到商业化的完整跨越。2021年：投运“三峡引领号”（1×5.5MW），为中国首个漂浮式风电平台，由三峡集团开发，离岸30km、水深28-32米，采用半潜式基础，验证了抗台风型漂浮式风机的可行性。2023年：投运“海油观测号”（1×7.25MW），由中国海油开发，离岸136km、水深120米，是中国离岸最远、水深最深的漂浮式风电平台，标志着公司深远海漂浮式技术的跨越式突破。2024年：投运“明阳天成号”（2×8.3MW=16.6MW），为全球单体容量最大的漂浮式风电平台，由明阳集团自主开发，离岸70km、水深45米，采用全球独创的“V”字形双转子半潜式设计。三座平台连续成功投运，验证了公司从浅深远海到超深远海的全场景漂浮式解决方案能力。
欧洲漂浮式海风批量订单：8.8GW的全球竞争力背书
2024年明阳智能在欧洲漂浮式海风市场获得批量订单。意大利Med Wind项目：2.8GW漂浮式海风订单（18.8MW机型），项目位于意大利海域，是地中海区域最大的漂浮式风电项目之一。英国Cerulean Winds项目：6GW漂浮式海风订单，为英国北海区域超大规模漂浮式风电集群。两项目合计8.8GW，标志着欧洲漂浮式海风市场对中国整机商技术和产品的正式认可。欧洲是全球漂浮式风电的技术策源地和最大市场（苏格兰、挪威、法国等均有大量规划），获得欧洲批量订单意味着公司在全球漂浮式风电市场的竞争力已获最高级别认证。
漂浮式风电产业链的成长空间与明阳的先发优势
漂浮式风电产业链正处于从示范验证向商业化过渡的关键阶段。漂浮式基础（半潜式、单柱式、张力腿式）、动态海缆、系泊系统等环节的技术成熟度持续提升，成本下降曲线陡峭。据IRENA预测，漂浮式风电LCOE有望在2030年降至与固定式海风相当的水平。明阳智能在漂浮式领域的先发优势体现在：国内唯一拥有三座不同水深、不同规模漂浮式平台投运经验的整机商；欧洲漂浮式订单规模（8.8GW）国内遥遥领先；抗台风型漂浮式技术积累深厚（超2600台风机在台风区域运行数据）。2025-2030年全球漂浮式海风市场有望进入爆发期，公司凭借技术领先+欧洲订单背书+先发投运经验，有望持续获取全球漂浮式海风市场份额。
表：明阳智能已投运漂浮式风电平台| 平台名称 | 投运时间 | 装机容量 | 开发商 | 离岸/水深 | 浮式基础 |
|---|
| 三峡引领号 | 2021年 | 1×5.5MW | 三峡集团 | 30km/28-32m | 半潜式 |
| 海油观测号 | 2023年 | 1×7.25MW | 中海油 | 136km/120m | 半潜式 |
| 明阳天成号 | 2024年 | 2×8.3MW（16.6MW） | 明阳集团 | 70km/45m | 半潜式（双转子） |
