亿航智能是全球城市空中交通领域的先行者，也是eVTOL行业首家三证齐全的企业。财通证券报告指出，亿航智能旗舰产品EH216-S已先后获得中国民航局颁发的型号合格证（TC）、标准适航证（AC）和生产许可证（PC），成为全球首个集齐三证的无人驾驶eVTOL产品。2024年上半年营收同比增长408%，毛利率维持在60%以上，在手订单超830架。本文基于报告，深入分析亿航智能的适航进展、商业模式与产业地位。
三证齐全：全球首家无人驾驶eVTOL制造商完成适航认证闭环
亿航智能在eVTOL适航认证领域创造了全球里程碑。2023年10月，EH216-S无人驾驶载人航空器系统获中国民航局颁发的型号合格证（TC），为世界首张无人驾驶eVTOL航空器型号合格认证【14†L5-L6】。同年12月，获标准适航证（AC），证明EH216-S具备客运商业运营资格【15†L4-L5】。2024年4月，获生产许可证（PC），EH216-S正式迈入规模化生产阶段【14†L8】。TC、AC、PC三证齐全标志着亿航智能打通了从设计、适航到量产的完整闭环，在全球eVTOL行业中处于领先地位。公司产品线覆盖空中交通（EH216-S）、物流运输（EH216-L）、高层消防（EH216-F）和长航程交通（VT-30）等多元场景【14†L3-L4】。
表：亿航智能EH216-S适航认证里程碑| 时间 | 认证类型 | 意义 |
|---|
| 2023年10月 | 型号合格证（TC） | 全球首张无人驾驶eVTOL型号合格认证 |
| 2023年12月 | 标准适航证（AC） | 具备客运商业运营资格 |
| 2024年4月 | 生产许可证（PC） | 迈入规模化生产阶段 |
业绩拐点：2024H1营收+408%，毛利率60%+，亏损大幅收窄
适航认证的突破直接转化为业绩拐点。2021-2022年，由于未取得适航证不能进行商业运营，亿航智能营收分别同比下降68.46%和21.99%，业绩亏损加大【15†L7-L8】。2023年Q4开始向客户交付认证的EH216-S后，公司营收、利润显著转好。2024年上半年，公司营收1.64亿元，同比增长408.42%；归母净利润-1.35亿元，亏损收窄16.95%【15†L9-L10】。毛利率维持在60%以上，在无人驾驶eVTOL领域拥有较强定价权【15†L11】。2024年二季度，新增EH216-S订单与采购计划合计830架，已交付42架，未来增量明确【16†L2】。云浮生产基地位于珠三角，毗邻优质数控机床、动力系统零部件等供应商，确保了生产交付能力【16†L2】。
先发优势：认证经验+技术壁垒+在手订单构建护城河
亿航智能的竞争优势体现在三个层面。第一，先发优势——航空业对安全、法规和认证门槛高，认证过程通常需要多年，亿航智能在飞行器交付、试飞记录、监管和适航证书认证方面均为先行者【15†L14】。第二，技术壁垒——公司秉承全备份安全设计、无人驾驶、智能指挥调度中心集群管理三大设计理念，最大限度确保安全性、智能化和作业效率【15†L15】。第三，在手订单——2024年二季度新增订单与采购计划830架，已交付42架【16†L2】。公司产品客户主要在中国的旅游景点进行测试、培训、演示和试运行，截至2023年底已交付237台EH216系列产品【15†L6-L7】。
行业影响：三证齐全为eVTOL商业化树立标杆
亿航智能三证齐全对低空经济产业具有示范意义。TC、AC、PC三证的获取为其他eVTOL企业提供了适航认证的参考路径，有助于加快整个行业的适航进程。EH216-S的规模化生产将带动上游供应链发展，同时为下游低空旅游、城市空中交通等应用场景提供可靠的运力支撑。随着广东省目标2026年低空经济规模超3000亿元【8†L6-L8】，亿航智能作为本土eVTOL龙头企业，有望充分受益于政策红利和市场需求的持续释放【16†L2】。
