2024年我国银行业信用质量整体稳定，围绕“五篇大文章”助推高质量发展，同时防范化解中小银行等重点领域风险。大公国际最新报告指出，2025年更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策协调配合实施，将对信贷总量增长和流动性管控形成支撑。预计2025年降准100-150BPs、降息40-60BPs，银行净息差继续承压，区域性银行盈利稳定性考验加大，资本补充需求仍较为迫切。国有大型银行资本将获特别国债补充，银行业整体信用质量保持稳定。
2024年银行业回顾——信用质量稳定，风险化解加速
2024年，我国商业银行整体经营稳健，信用质量稳定。截至9月末，商业银行不良贷款率为1.56%，较2023年末下降0.03个百分点；拨备覆盖率为209.48%，较2023年末上升4.34个百分点。商业银行持续加大不良贷款核销力度，2024年前三季度核销贷款累计9,255亿元，同比增长24.21%。
防范化解金融风险方面，监管部门联合地方政府坚持“一省一策”、“一行一策”原则，分类施策加快推进中小银行改革化险。农村信用社改革取得阶段性成效，多省组建联合农商银行，村镇银行加速解散和合并重组。2024年6月海南农商行新设合并，辽宁农商行吸收合并36家农村中小银行机构，高风险机构数量持续压降。
2025年政策展望——“双宽松”协调发力
2024年12月中央经济工作会议指出2025年要“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，是首次实施“更加积极的财政政策”，并将连续实施了14年的“稳健的货币政策”进行调整。预计2025年央行将通过降准降息推动货币供应量、社会融资规模实现双增长，同时推动物价整体回升。
预计2025年全年降准或在100-150BPs左右，降息或在40-60BPs左右，带动金融市场利率整体下行。财政政策将提高赤字率，增加发行超长期特别国债和地方政府专项债券，加大财政支出强度。政策组合拳将有效提振社会信心，推动金融总量平稳增长。
信用风险展望——整体稳定，区域分化延续
预计2025年银行业整体信用质量保持稳定，但仍需关注经济发展较弱区域的银行信用质量。国有大型银行和股份制银行将继续保持稳健经营态势；城市商业银行受区域集中度高、客户资质偏弱等因素影响，不良贷款率仍高于行业平均水平；农村商业银行不良贷款率处于行业内最高水平，风险管控压力依然较大。
截至2024年9月末，甘肃、黑龙江、海南、吉林、河北、贵州、广西等区域商业银行不良贷款率高于行业平均水平。政府支持助力经济发展较弱地区金融稳定性，但个别区域性银行在区域经济下行背景下，自身信用水平和经营稳健性面临一定挑战。
2024年商业银行核心信用指标| 指标 | 2024年9月末 | 2023年末 | 变化 |
|---|
| 不良贷款率 | 1.56% | 1.59% | -0.03pct |
| 拨备覆盖率 | 209.48% | 205.14% | +4.34pct |
| 资本充足率 | 15.62% | 15.06% | +0.56pct |
| 净息差（前三季度） | — | — | -20bp |
投资建议——关注政策驱动与结构分化
2025年银行业信用质量整体稳定，“双宽松”政策对信贷总量和流动性形成支撑。建议关注国有大行在特别国债补充资本后的扩张能力和系统重要性地位；区域性银行需优选经济发展稳健区域的标的，关注资本补充进展和资产质量变化。城商行和农商行净息差收窄压力下，中间业务收入占比较高、负债成本管控能力强的银行更具韧性。
