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综上，受益于杯量增长、供应链能力持续提升及费用端表现优化，我们预测 25-27 年归母 净利润为 21.02/25.37/30.52 亿元，同比分别增长 42.2 %/20.7%/20.3%，对应 25-27 年归母净利率 18.5%/18.6%/19.1%。
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