2024年自由现金流达 13.58亿元,公司承诺 25-26年DPS同比增长不低于 10%。2019-2022年为公司项目建设高峰期,自由现金流净流出金额较大,处于 11-24 亿元之间,2023 年开始项目投运规模增加,在建体量下降,自由现金流转正,2024 公司年经营现金流净额 32.73亿元(yoy+31.85%),自由现金流为 13.58 亿元,同比增加 11.93 亿元。2024 年公司应收账款 42.52 亿元(yoy+29.88%),全年存量应收账款回款超 24 亿元,公司提出争取 2025 回收存量 应收账款不少于 20 亿元。2024 年公司 DPS 0 .80 元(yoy+67%),同时公司承诺25-26 年 DPS 同比增长不低于 10%。考虑运营规模和业务量增加,在建项目体量减少,我们预计自由现金流有望增加,为持续提升分红、回报股东奠定良好基础。