下游包装厂适量补库,叠加纸厂停机,纸厂库存下降。截至 11 月 26 日,全国瓦楞纸企业库存为 40.54 万吨,环比 10 月减少 1.19%,与 10 月趋势相比降幅收窄 18.28 个百分点,同比减少 27.22%;全国箱板纸企业库存为 85.75万吨,环比 10 月减少 2.45%,与 10 月趋势相比降幅收窄 12.75 个百分点,同比减少 19.18%。11 月份各大区瓦楞及箱板纸企业平均库存天数延续下降趋势。11 月市场价格继续上涨,下游包装企业受“买涨不买跌”心态影响,担忧价格持续走高导致成本压力增加,维持适量补库,叠加部分纸厂月中旬存在停机检修动作,库存量整体呈现下降趋势。12 月预计纸厂开工负荷率略有提升,需求端增量或有限,纸厂库存量或小幅增加。