美国的关税政策也可能会推动印度药企在全球仿制药市场中加速崛起。市场普遍预期，到2030年印度 药企将占到全球仿制药收入的近50%，而2011年这一比例为27%，主要是由于欧洲和以色列药企的份 额下滑，因为其中许多企业专注于研发更多原研药。据我们的计算，印度和中国还占据了原料药(API) 市场的大部分份额，原料药与辅料混合后可制成成品药，不过大多数药企一直未披露这一信息。 成本因素是向印度转移的最大诱因，印度每家制药厂的年营支出约为1,500万美元（而美国则超过 4,000万美元），此外，印度的年平均工资约为2.3万美元（美国为12.5万美元）。 关税政策出台之际，仿制药市场即将迎来一波重大专利到期机遇：到2030年，全球将有收入超过 3,100亿美元的品牌药失去独占权，这凸显出地域转移的重要性。市场普遍预期，在此期间全球仿制药 市场将增长20%以上。最近一次重大的专利悬崖发生在2011年左右，涉及约2,500亿美元的相关药品 销售收入。 美国新政府对FDA的立场将变得非常重要，2024财年仿制药获批数量下降10%至856个，较特朗普第 一任期内的2019年峰值（1,171个）少了27%。平均而言，拥有五种以上仿制替代品的药品的价格比 这场与中国、加拿大和墨西哥的全球贸易博弈对欧盟影响可能较小，因为这三国在欧盟药品进口额中 仅占13%。但我们注意到，美国制药成本的任何上涨都可能传导至欧盟，因为2024年美国在欧盟药品 进口额中的占比超过38%（高于2017年的33%），而如果成本上升，这一趋势可能逆转。瑞士和英国 合计占到欧盟药品进口额的最大份额，达40%，略低于2017年的43%。