出栏量:生猪供给仍较宽松,上市猪企产能仍处释放期。1)从国家统计局的数据来看,2025 年,全国生猪出栏 7.20 亿头,同比增长 2.4%。26Q1,全国生猪出栏 2.00 亿头,同比+2.8%、环比+5.5%。2)从上市公司出栏量来看,2025年,18 家上市猪企合计出栏生猪 2.10 亿头,同比+23%。26Q1,18 家上市猪企合计出栏生猪 4736 万头,同比-6.7%、环比-12%,主要系统计口径有所调整所致。整体来看,上市猪企产能仍处释放期,16 家上市猪企出栏同比实现正增长、仅 2 家上市猪企出栏同比转负。18 家上市猪企出栏量占全国生猪出栏量的比重提升至 2025 年的 28%。