2026年欧股依旧具备低估值吸引力。AI推动下美股屡创新高，引发了投资者阶段性的恐高情绪，相比之下， 随着贸易摩擦缓和、宽松宏观政策下企业盈利改善，以传统制造业和金融服务业为主的欧股仍有上涨动力，性价比 分国别看，尽管德国宽松财政短期内对经济的效果可能并不明显，但仍有可能继续助长市场乐观预期。德国大 型科技公司市值占比高于其他欧洲股票市场，更有可能受益于AI发展浪潮，需警惕2026年3月和9月的德国地方议 会选举带来的市场波动。法国股市恐延续波动行情，虽然2026年社会保障预算案（PLFSS）已于2025年12月过 关，但国民议会和参议院对国家预算案存有严重分歧，马克龙总统领导的中间派政党面临信任危机，2026年下半年 市场将开始关注2027年大选。但辩证地看，法国市场的负面因素基本被定价，市场可能不会对重演的剧情给予同样 剧烈的反应，如果法国经济基本面继续保持稳定，部分风险资本也可能重回法国股市。英国方面，虽然2025年富时 100与标普500指数市盈率之比上升，但仅回到2023年7月水平，英国经济基本面稳健，通胀预计重回下行路径， 大幅降息可能性上升，将支持股市流动性。2026年需重点关注春季预算案和地方议会选举结果，如果现任首相斯塔 默与财相里夫斯的组合保持稳固，市场乐观情绪或得以延续。 日本股市：政策扩张叠加经济复苏，日股 3.4.1市场深度回调，续创历史新高