2019-2025年美国不同类型的变压器需求变化，大型变压器
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2024年11月-2026年2月不同动力类型重卡
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表A.5 不同类型充电器的单位成本（美元）
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图9 “最坏情况”贸易战对价格的影响，2025 到 2030 年
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图 8 “最坏情况”贸易战对印度尼西亚前10大农业食品下游需求部门的影响，2025年至2030年
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图6 印尼对美国的农业出口，2010年至2024年
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图7 受到美国互惠关税影响最大的五种农业食品产品
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海外头部供应商扩产进程缓慢，阶段性与区域性错配短期难以缓解。当前全球新能源大规模并网带来电网扩容需求提升、新型负荷接入带动用电端电气化程度提升、部分地区电网老化带来替换需求处于高位、数据中心等基建投资发展带来电网投资需求提升。以美国为例，自 2019 年以来，美国电力和配电变压器的需求分别激增了 119%和 34%。而海外头部供应商扩产进程缓慢，主要系：1）一方面，海外 Tier 1 变压器厂扩产意愿不强。变压器投资需要的盈亏平衡时间较长，产业此前经历了数十年的产能整合与退出进入当前较为稳定的供应格局，供应商扩产态度较为谨慎。2）另一方面，扩产限制同样明显存在，上游取向硅钢与熟练劳动力的短缺是无法扩大产量的关键原因。供需阶段性与区域性的错配之下，变压器的等待交付周期持续上行，美国电力变压器从 22Q1的不足 80周上行至 25Q2的 128周，升压变压器从 22Q1 的 40+周上行至 25Q2 的 143 周，缺口持续放大且具备强持续性。
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