从业务定位来看,京东将其外卖业务定位于满足三个方面的需求:1)用户对食品安全和质量的需求;2)商家对合理佣金的需求;3)骑手对更好保障的需求。管理层指出,截至 5 月 13 日,外卖日均订单量已接近 20mn,其外卖业务目前的重点是:1)改善用户和商家体验;2)推动业务规模扩张;3)提高投资回报率,包括增加新用户和客户流量,提高用户留存率和复购率,其长期目标是加强京东生态系统的协同效应和运营能力。对比美团,我们估算美团 1Q25/2Q25 外卖日均外卖单量分别为 56.7mn/63.8mn;京东外卖日均 20mn的订单数量接近我们预测的美团外卖日均单量的 1/3。